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第5章 非著名金融学家 牛顿（第4页）

幸运的是，英国金银比价始终相对稳定，所以没惹出大乱子。

货币复本位并非一种有意为之的制度设计，是人类在交换和专业化路程上自然而然地选择的经济制度，币材本身蕴含的社会必要劳动时间是最大的信任。

复本位制是市场的选择固然很好，但是，复本位制有一个致命的问题，不同币材之间要有一个合理的比价。

如果比价不合理就会惹出大麻烦，甚至使得整个市场无法正常运行。

16—17世纪，西欧人经历了大航海时代，新大陆带来了大量金银，有数据认为美洲流入欧洲的金银数量巨大，以至16世纪欧洲银的储量增加了两倍，黄金的储量增加了一倍。

复本位制中不同币材兑换比率必须稳定，否则会形成套利空间，货币体系便不再稳定。

如果货币体系不稳定，那么所有比价都会失衡，整个经济就会出现紊乱，很容易出现严重的社会动荡。

历史上，这是始终困扰中西方的一个重要命题，重要到可以决定王朝更替，古希腊城邦、古罗马帝国灭亡都与此有关；在中国，铜银比价变化则是导致明清两代王朝灭亡的重要原因。

16—17世纪，数量如此巨大的金银涌入欧洲，对金银比价的冲击可想而知。

伟大的牛顿先生并不知道，他将面对的正是这个致命的问题，稍有不慎，甚至国运都将改变。

凭着炼金技术和一腔热血，一无所知的牛顿爵士把全部身心都献给了造币厂的光荣岗位……

与认知可能不太一致，直到17世纪末，英格兰都始终以使用银币为主，银币才是人们必不可少的交易手段，金币流通量并不大。

如前文所述，1696年重铸货币是因为货币减重实在太厉害了，又以银币为甚。

从1686年到1695年，短短10年间，贬值幅度是之前250年的10多倍。

有人这样描述当时的情况：由于一些不法分子对货币的切割、磨损，银币正在急剧流失，以至现在的货币状况混乱不堪……

我们曾经提到当时的一场大辩论，源自清流派的洛克与实干派的朗兹，时任国王威廉三世采取了洛克的策略——铸造足值货币。

牛顿先生是大科学家，必须占领道德制高点，于是他成为洛克策略的忠实执行者，1696年走马上任后便开始强力推进铸造新的银币，一场英格兰历史上最大规模的官铸货币运动开始了。

牛顿先生很敬业：亲自改进了铸币技术，买了新机器，甚至利用冲压铸造工艺在银币边缘铸上了精美的文字和花纹……但是，牛顿先生忘记了一件事：英国皇家造币厂并非唯一的铸币机构，私商制造的银币也同样在市场上流通。

结果，牛顿先生越敬业、铸造的货币越多，市场上的银币反而越少，只留下减凿货币、残次品，人们把牛顿先生铸造的银币当成了窖藏或者融化重铸的银币。

到1816年货币再次重铸的时候，整个英格兰只有260万英镑仍在流通，大部分银币在18世纪的头10年就消失了。

牛顿爵士可以计算天体运行轨迹，却无法为货币运行确定轨道，这是一场注定失败的铸币。

既然如此，牛顿爵士怎么可能通过一次失败的货币改革，把英国带入黄金世界？

货币黄金结

人类文明进步的根源在于专业化，有了专业化就自然有了分工，有了分工就自然有了市场，有了市场就自然有了货币，有了不同种类的货币就必然会出现套利空间。

在货币复本位体制下，各地的金银比价只要存在差异，就必然导致黄金白银跨地域流动，这在现代金融学中几乎是一个常识。

在常识被公认之前，有时候要付出巨大的成本。

今天，地球是圆的是常识，而在中世纪，不知多少伟大的科学家走上刑台，付出生命；只要金贵银贱，就会有人倒腾金银，牛顿先生为接受这个常识付出了巨大的代价，不知砍掉了多少人的脑袋。

当时，英国白银的市价高于官定价格，据估算，金银官方兑换比例为1∶14.35，实际上只有1∶9甚至1∶8。

也就是说，用白银铸币是会亏损的。

更糟糕的是，海外白银价格要远高于英伦诸岛，把白银贩卖到海外是一笔非常赚钱的买卖。

牛顿先生并没有看清这一点，他只是觉得，虽然自己越来越辛苦地铸造银币，英伦诸岛的银币却越来越少。

面对一个原本不能解决的问题，牛顿仍然拿出了最大的决心、最大的惩罚力度，希望借此恐吓违法乱纪的走私者。

在牛顿主导下，议会通过了《阻止货币造假及割损法案》：一旦发现任何人有上述行为，就会没收其切割的贵金属和货币，并处罚金500镑。

再有严重者，在其右脸颊上烙上字母R，并送入监狱。

牛顿先生很生气，但是，后果并不严重。

没人把这些法令当回事，同样是旗手的洛克收到了一封来信，信中这样评价牛顿爵士：尽管它是由议会颁布的法案，但是这项禁令能够消除这种罪恶行为吗？可惜的是，没有。

违法利润始终太丰厚了，以至该法案很容易流于形式。

仅凭一纸公文是无法阻止罪恶的蔓延的。

法律无法遏制银币走私，牛顿先生更生气了，这次后果很严重，严重到很多人为此掉了脑袋。

既然好言相劝不管用，那就动绝招——杀人。